白糖下跌低位继续做多还安全吗?-天博体育官网

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本文摘要:最近几天,郑糖业有所波动,横盘回升。

最近几天,郑糖业有所波动,横盘回升。主合同SR2005从2月26日开始传递,范围超过3%。

随着海外疫情的不断蔓延和原油价格的大幅下跌,国际市场对白糖的需求不存在潜在疲软的可能性。白糖暴跌到低位还继续多做安全吗?国际原糖方面,2月24日外部疫情蔓延,主合同糖五号与其他商品实时开始暴跌模式。截至3月2日,总反向调整率已超过8%,价格已回到14美分/磅左右。自从去年9月原糖压榨后,原糖价格已经见底。

截至2月12日,最近几个月国际原糖价格一度跌至15.90美分/磅。由于北半球许多国家的糖产量明显高于预期,19/20种植季节的糖缺口一度降至1000万吨。

印度和泰国减产相当严重,亚洲市场供需缺口加大。市场关注巴西新种植季节的糖产量,以弥补市场缺口。现货方面,3月3日广西南华报价4950-5840元/吨,下调10元/吨;东糖5700-5870,广广糖5900元/吨,冯唐5820-5840元/吨,都是不变的。

供应方面,巴西甘蔗工业协会Unica报告显示,2020年2月上半年巴西中部和南部的食糖产量为25万吨,同比增长47%;甘蔗提取量16.86万吨,同比增长39.6%;甘蔗总产量57947万吨,同比增长2.76%。截至2月16日,巴西中南部19/20作物季总产糖2648.8万吨,同比增长0.48%;乙醇产量方面,乙醇产量9.9亿升,同比增长62.3%;乙醇总产量324.43亿升,同比增长6.88%。

甘蔗产糖率为25.81%,低于去年同期的4.62%。甘蔗总产量占比34.47%,高于去年同期的35.42%。巴西2019/20作物季即将结束。

目前,巴西甘蔗生长状况良好。据网卓新闻网报道,市场预测,2020/21作物季,巴西未来甘蔗产量将达到6亿吨。

值得注意的是,巴西糖厂被对冲了。据巴西当地咨询机构称,目前糖厂已对冲1200万吨出口糖,低于5年同期。据估计,巴西的2020/21作物季节。

由于新冠肺炎疫情在韩日伊等海外国家传播缓慢,自2月24日以来,国际风险资产出现巨额挤兑。市场担心全球疫情拖累全球经济衰退,原油价格可称为跌至43.32美元/桶;如果原油继续暴跌,可能会影响巴西4月份新作物季节的糖醇比例。如果原油继续保持低水平,预计20/21作物季节巴西的糖产量比例将大幅下降。

在印度,虽然在2019/20作物季节,马邦的甘蔗因天气原因大幅减产,产糖433.8万吨,比去年同期的829.8万吨增加了近一半。但20/21作物季雨量充沛,马邦、卡邦水库蓄水能力较往年处于较高水平。预计在2020/21作物季,印度的糖产量在未来往往会出现恢复性飞跃,未来印度的糖产量将回到30。

在泰国,泰国中部和东北部的主要甘蔗产区仍处于相当严重的旱季。根据泰国糖厂公司的预测,泰国2019/20作物季的糖产量预计将增长30-40%,达到900-1000万吨,是近五年来的新低。截至3月2日,广西42家糖厂收糖,有偿糖厂占全部82家进口糖厂的一半以上。

有偿糖厂数量同比增加40家,有偿糖厂日产甘蔗31.05万吨。由于甘蔗产量的减少 截至2019/2020作物季节1月底,全国共销售糖320.08万吨(上一个产糖期同期销售糖252.27万吨),总糖销售率为49.9%(上一个产糖期同期为50.12%)。库存方面,截至1月底,国内食糖新增工业库存321.37万吨,比去年同期减少70万吨。下游市场需求方面,虽然目前国内停产缓慢,但白糖的消费还没有几乎停产。

预计3、4月份白糖的季节性订货会根据疫情发展变化。如果海外疫情继续扩大,国际食糖市场需求减弱不会给中国带来压力。最近由于SARS-CoV-2的影响越来越严重,可口可乐面临着糖料短缺的威胁。

可口可乐公司回应称,该公司使用的甜味剂还包括阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、糖精、甜蜜素和香叶醇。其中三氯蔗糖是可口可乐必须从中国订购的“关键原料”,是可口可乐的日常饮食和零糖软饮料。如果这种可怕的流行病稍后爆发,来自中国的甜味剂将处于供应链短缺状态。

可口可乐预测其饼干销量可能增长2-3个百分点。观点总结:原油长时间暴跌,会在低位波动。巴西在4月份转入作物季节后,可能会降低糖醇比例,糖产量可能会相应减少。印度有丰富的蓄水量,下一个作物季节的产量可能会减少或很有可能。

但是,我们不应该关注未来几个月该国的飞蝗灾害变化。目前主要影响是疫情导致下游市场需求减弱。如果3-4茬不能如期完全停产,市场需求还是会有一定影响,未来白糖还处于牛市格局。

郑糖应该不会关注糖厂生产成本价附近市场传来的消息。如果很快稳定或见底,还是有可能尝试更多订单的。


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